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Sep 26, 2023

Netflix-Ergebnisse: Hollywood, Streaming, gestresst vom Streik

Netflix hatte im Mai überwältigende Abonnentenzahlen, als das Unternehmen sein hartes Durchgreifen bei der Weitergabe von Passwörtern ankündigte – entweder ein eigenes Netflix-Abonnement abschließen oder (im Grunde) nichts zum Anschauen haben. Analysten damals

Netflix hatte im Mai überwältigende Abonnentenzahlen, als das Unternehmen sein hartes Durchgreifen bei der Weitergabe von Passwörtern ankündigte – entweder ein eigenes Netflix-Abonnement abschließen oder (im Grunde) nichts zum Anschauen haben. Die damaligen Analysten schienen der Ankündigung optimistisch gegenüberzustehen. Laut dem Analyseunternehmen Antenna verzeichnete das Unternehmen in den ersten vier Tagen der neuen Richtlinie von Netflix den höchsten eintägigen Abonnentenzuwachs seit vier Jahren.

Dann, am Freitag, kündigte die Screen Actors Guild an, dass sie sich der bereits streikenden Writers Guild of America anschließen würde, was Hollywoods ersten Doppelschlag seit über 60 Jahren bescherte. Netflix, das am Mittwoch nach Börsenschluss seine Gewinne bekannt geben wird, meldet eine entscheidende Zeit für das Streaming und die Unterhaltungsbranche. Seine Einnahmen werden einen anschaulichen Rückblick auf eine jüngste Zeit voller interner Veränderungen bieten – das Unternehmen kehrte zu seinen früheren Aussagen zurück, dass es „niemals“ Werbung schalten würde, und weitete das Durchgreifen von Passwörtern nach einem erfolgreichen Pilotprojekt im Ausland auf die USA aus. Gleichzeitig verspricht der Leitfaden faszinierend zu sein, was er über die Ansichten des mächtigsten Streamers in einer Zeit verrät, in der Hollywood düster ist.

Im Zentrum des Streits zwischen Studios/Streamern und Streikenden stehen Restzahlungen für Sendungen auf Streaming-Plattformen. Früher konnten sich Autoren und Schauspieler auf laufende Zahlungen für Sendungen, die im Fernsehen ausgestrahlt wurden, auch nach deren Fertigstellung verlassen, um ihre Gehälter während der Produktion aufzubessern. Netflix erntete einige der schärfsten Kritiken wegen der Störung dieses langjährigen Modells. So berichtete beispielsweise der New Yorker, dass die Schauspieler seiner erfolgreichen Show „Orange is the New Black“ vernachlässigbare Restzahlungen erhielten.

Netflix sei etwas besser aufgestellt als seine Konkurrenten, sagte Paul Meeks, Portfoliomanager bei Independent Solutions Wealth Management, in einem Auftritt auf CNBC. Er glaubt, dass Netflix leichter Inhalte im Ausland produzieren kann und sich so vor Arbeitsunterbrechungen in den USA schützen kann

Trotz der Unsicherheit, die den Unterhaltungssektor derzeit umgibt, sagte Meeks, er gehe davon aus, dass Netflix die Erwartungen der Analysten erfüllen oder übertreffen, wenn auch „nicht unbedingt übertreffen“ werde, wenn es um Umsatz, Gewinn pro Aktie und das, was er das „Große“ nannte, gehe one“, also Netto-Neukunden. Die neuen Passwort-Sharing-Regeln und die werbefinanzierte Stufe waren direkte Bemühungen, die Gesamtzahl der Abonnements zu steigern, nachdem das Wachstum infolge des pandemiebedingten Booms schwach war. Die Investmentbank Jefferies ihrerseits veröffentlichte eine Forschungsnotiz zu Netflix und prognostizierte laut ihrer Ergebnismitteilung einen Nettozuwachs von rund 2 Millionen Abonnenten gegenüber 1,75 Millionen neu hinzugekommenen Abonnenten im ersten Quartal 2023.

Neben möglichen Hinweisen zu den möglichen Auswirkungen der Doppelstreiks warten Analysten auch gespannt auf weitere Informationen über Abonnenten des neuen werbefinanzierten Angebots zum Preis von 6,99 US-Dollar. Analysten möchten insbesondere Wachstumsraten in der neuen werbefinanzierten Stufe sehen, die im November eingeführt wurde, und ein klareres Gefühl für die Kannibalisierungsraten bekommen.

Eine weitere große Frage, die Meeks bei der Telefonkonferenz am Mittwoch gerne beantwortet sehen würde, ist die, welche finanziellen Auswirkungen die Passwortsperre haben wird. Dieses Quartal wird den Anlegern ein Verständnis für den Erfolg des Vorgehens vermitteln – zumindest in Richtung –, da es das erste Mal seit Einführung der Richtlinie sein wird, dass Netflix Gewinne meldet. In seiner Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals im April sagte Co-CEO Greg Peters, dass das Unternehmen ähnlich wie bei Preiserhöhungen mit einer ersten Kündigungswelle rechnet, bevor die Abonnements und Umsätze wieder anziehen. Eine Einschätzung, die Jeffries in seiner Forschungsnotiz aufgriff und schätzte, dass die Auswirkungen des Vorgehens bis Anfang 2024 spürbar sein könnten.

Meeks sagte, er denke, dass diese beiden Entwicklungen einer werbefinanzierten Ebene und der Passwort-Sharing-Richtlinie wesentliche Änderungen am gesamten Geschäftsmodell von Netflix darstellen, obwohl er das nicht unbedingt für eine schlechte Sache hält. „Wenn sie diese tiefgreifenden Änderungen in ihrem Geschäftsmodell vornehmen, erhalten Sie einen Rabatt von 50 %“, sagt er über die Aktien des Unternehmens. Als aktuelle Beispiele verwies Meeks auf den rekordverdächtigen Abonnentenverlust von Netflix im zweiten Quartal 2022, der dazu führte, dass die Aktie an einem einzigen Tag um 37 % fiel, und auf die Entscheidung Anfang des Jahres, das DVD-Geschäft ganz einzustellen. Die Netflix-Aktie notiert derzeit auf dem höchsten Stand seit Januar 2022.

Die branchenweiten Veränderungen könnten die Pläne von Netflix, sein Geschäft zu modernisieren, zunichte machen. Und wenn die Pläne von Netflix schiefgehen, geschieht das meist auf dramatische Weise, sagt The Street. „Wenn diese Aktie fällt, sinkt sie enorm“, sagte Meeks.